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大行评级|美银证券:下调腾讯音乐目标价至34港元 评级“买入”


【资料图】

美银证券发表报告指,腾讯音乐强劲的音乐业务为疲软的直播业务提供缓冲。随着集团毛利率持续改善和成本控制,音乐业务盈利能力远胜预期,认为直播收入大幅下降对集团今年至后年利润影响有限。美银证券认为,腾讯音乐的音乐业务毛利率已超过Spotify 25%的水平,并仍有增长空间。
不过,直播业务调整对收入的影响大大低于市场预期,估计下半年社交业务收入按年下降逾50%,而之前预期为下跌25%。由于音乐业务强劲,美银证券将腾讯音乐2023至2025财年收入预测下调8至14%,利润预测下调5至7%。港股目标价由39元降至34元,重申“买入”评级。
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